La deuda pública será el gran recordatorio del impacto de la crisis del coronavirus sobre la economía española en más de un siglo.
“Para sostener las rentas que
vamos a tener que garantizar en este periodo es evidente que nos vamos a tener
que endeudar. Vamos a detraer recursos económicos a los jóvenes, a los niños y
a los que están por nacer”, señaló el presidente del Gobierno, Pedro Sánchez.
Porque lo cierto es que, incluso
con una recuperación rápida, llevará años bajar el endeudamiento al nivel que
había antes de que estallara la epidemia y los organismos y casas de análisis
ya asumen que superará el 100% del PIB e incluso podría remontar hacia cotas
próximas al 120%. Ello supondrá su mayor nivel en términos relativos desde
principios del siglo XX, cuando la economía española aún engullía los efectos
de las guerras coloniales que acabaron con la pérdida de Filipinas y Cuba.
Por el momento, Funcas ha estimado
que la deuda pública puede aumentar desde el 95,8% del PIB que suponía en
febrero de 2020, justo antes de que comenzara el confinamiento, hasta el
102,6%. Siendo la más optimista de las estimaciones hechas por el momento,
supone que el pasivo de las administraciones superará el máximo alcanzado tras
la crisis financiera de 2008 y el rescate bancario, cuando se disparó desde el
35,6% de 2007 hasta el 100,7% de 2014. Y significaría escalar hasta un nivel
que no se alcanzaba, según la base histórica de deuda del Fondo Monetario Internacional
(FMI), desde 1908.
Deuda pública
Tras la guerra de Cuba y Filipinas, nuestro país asumió la deuda cubana y se disparó hasta el 123,61% del PIB en 1902. La economía arrastraba por entonces la depreciación de la peseta aprobada para encarar la crisis y una elevada inflación -que llegó hasta el 80% entonces.
Sin embargo, el nivel de deuda pública
podría ser mayor ahora. “El aspecto más relevante de la economía que surja de
esta crisis será que tendremos un mundo con un volumen de endeudamiento público
global mucho más elevado, y con unas economías emergentes y en desarrollo mucho
más frágiles. Habrá que ver cuáles son las consecuencias económicas y políticas
de ello”, advierte la economista de Funcas, María Jesús Fernández.
Pese a ello, la patronal cree que
el déficit se puede ir a una franja que va del 7,5% y el 11% del PIB y que
Credit Suisse cifra en el 8,6% este año, una cantidad que, según calcula la
entidad, estará muy próxima a las compras de deuda española que efectuará la
institución, con algo más del 7% del PIB. «El BCE puede comprar próximamente en
bonos el 6,7% del PIB de la Eurozona», reseña la entidad helvética. El papel
del BCE es capital, ya que las compras de deuda supondrán un colchón a los
planes fiscales de los gobiernos. Además, su acción es clave para suavizar los
intereses a pagar por el Tesoro sin que las primas de riesgo se disparen, en un
año en el que España, antes de que comenzara la epidemia, ya tenía que financiar
196.504 millones de emisiones brutas.
Todas las medidas que se aprueben
se pagarán con deuda, ya que el Gobierno desecha aumentar los impuestos en un
momento de recesión como el actual, porque ampliaría la destrucción de
actividad. Todo lo contrario: Hacienda ha postergado los proyectos de creación
de tributos a los billetes de avión y envases de plástico, además de los que
tenía en la recámara para los presupuestos, con subidas de IRPF, Sociedades y
al diésel que no entrarán este año.
Aplazamientos tributarios
Tampoco habrá bajadas tributarias,
aunque como anunció la ministra de Hacienda, María Jesús Montero, hace unos
días, su departamento estudia aplazar el pago de IVA y de retenciones de IRPF y
de Sociedades que pymes y autónomos tienen que hacer en abril.
Además del aumento del gasto, que
en total este año CEOE cifra en una horquilla que va de 25.000 a 30.000
millones de euros -incluyendo el incremento de las prestaciones por desempleo
por la subida del paro, el alza en las nóminas a pensionistas y empleados
públicos, además de las medidas desplegadas por el Gobierno-.
Impacto momentáneo
Sin embargo, la variable más
preocupante es la evolución de la propia actividad. Cuanto más caiga la
economía, mayor será el peso de la deuda sobre los hombros de una actividad
maltrecha. En estos momentos, la deuda pública ya estaba en niveles récord
históricos en términos absolutos, al ascender a 1.195.942 millones de euros.
Cuánta más actividad se destruya, mayor será el peso que alcance la deuda.
Esta situación será común en la
plana mayor de los países europeos, que alcanzarán niveles inéditos de pasivo
en toda la Eurozona.
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Fuente: ABC.es
